南方基金:市场将震荡筑底 下半年看好弱周期板块
近日，南方基金首席分析师杨德龙在谈到今年下半年行情展望时表示，未来国内经济复苏疲弱，结构转型是关键，弱周期板块如盈利状态良好的中小银行、地产、券商、保险、汽车、家电、医药值得关注，投资者应继续规避与宏观经济密切相关的强周期类蓝筹股，如有色、煤炭、钢铁、化工和航运。 杨德龙分析，今年以来，国内经济数据疲弱，中小企业经营面临困难，发达经济体逐渐退出量化宽松政策，引起热钱回流，IPO重启预期增大，多重利空压制了市场表现。经过6月以来的大幅下跌，A股风险释放较多，在经济没有大幅衰退的前提下，A股仍有可以挖掘的投资机会，近期可重点关注中报业绩超预期的行业和个股。随着市场风格转换的推进，上半年跌幅较大的*金和地产股，有望迎来估值修复的反弹行情。与此同时，从估值上来看，大小盘估值差距再次接近历史高点，风格转化的压力越来越大。下半年，小盘股可能会迎来泡沫破灭的状况。 杨德龙认为，过去5年，A股市场用重心不断下移来消化大小非解禁的压力，现在来看大小非已经实现了全流通，市场重心大幅下移的可能性不大，可能会在2000点之上震荡，寻找平衡点。除非经济发生极端情况，如企业大面积破产、IPO出现发行高潮等，大盘下到1600点以下的可能性小。未来5年，市场将处于阶段性修复过程中，但这个修复的速度会较慢，预计最高在3000点左右，希望回到6000点的可能性不大。 对于IPO重启对市场的影响，杨德龙表示，如果IPO重启，受冲击大的应是创业板个股。今年以来，周期股与成长股呈现分化格局。大盘蓝筹股走势低迷，而创业板指数屡创反弹新高。杨德龙分析，一是由于经济弱复苏，周期性行业盈利不佳，大盘蓝筹股没有上涨动力，而创业板中的一些热点行业或新兴产业题材，吸引了大批资金关注；二是股市低迷导致赚钱效应差，市场新进资金匮乏，市场转而追逐小盘股，取得局部资金优势；三是IPO一直没有重启前，对创业板的资金分流作用没有体现，有利于资金的炒作。杨德龙强调，未来一些创业板股价在目前水平，下跌60%的可能性是存在的，投资者须高度警惕。 杨德龙表示，要规避目前市场上的泡沫，建议在策略上近期远离小盘股。市场经过一段时间的调整，大部分公司股份已经很便宜了，出现了大量的一元股、二元股，市场正构筑“大底”的可能性非常大。